Pozyskiwanie kapitału przez startup od funduszy Venture Capital można podzielić na kilka etapów. Do każdego z nich można przyporządkować kluczowe narzędzie, które wspiera założyciela startupu w przedstawianiu projektu funduszom VC. Sukces startupu w procesie pozyskania kapitału zależy więc w dużej mierze od poprawnego przygotowania każdego z tych narzędzi.
Kluczowe narzędzia, które wykorzystuje się w pozyskiwaniu kapitału do startupu od funduszy Venture Capital, to przede wszystkim:
- teaser inwestycyjny, który się wykorzystuje na etapie wstępnej selekcji,
- prezentacja (pitch-deck), którą się wykorzystuje podczas pierwszego spotkania z inwestorem,
- model finansowy, który się wykorzystuje na etapie pogłębionej analizy startupu przez fundusze VC.
Poniżej przedstawię szerzej każde z wymienionych narzędzi.
Pozyskiwanie kapitału na etapie wstępnej selekcji: teaser inwestycyjny
Pozyskiwanie kapitału od funduszy Venture Capital rozpoczyna się etapem wstępnej selekcji. Na tym etapie, fundusze dokonują pobieżnej analizy materiałów przesyłanych przez startupy. Chodzi o to, aby dokonać wstępnej oceny w celu podjęcia decyzji dotyczącej tego, czy projekt znajduje się w obszarze zainteresowania funduszu.
Najlepszym narzędziem do wykorzystania przez startup na tym etapie jest teaser inwestycyjny. Dokument ten powinien być zwięzły, a jego objętość nie powinna przekraczać dwóch stron. Materiał ten powinien w sposób ogólny odnosić się do kluczowych obszarów działania startupu.
Teasera inwestycyjnego nie powinno się traktować jak formularza. Oznacza to, że to narzędzie powinno odnosić się do tych kwestii, które są ważne dla startupu, a pomijać te mniej istotne.
Przykładowo, teaser inwestycyjny może szczegółowo opisywać rynek docelowy, ale nie w tym samym stopniu odnosić się do zespołu startupu. Rynek docelowy może być bardzo istotny dla rozwoju startupu, jeśli to rynek nowy, jeszcze powszechnie nie znany. Z drugiej strony, zespół startupu nie musi być traktowany w teaserze priorytetowo, jeśli składa się on z grupy studentów bez doświadczenia zawodowego.
Etap wstępnej analizy projektu: pitch-deck
Gdy projekt przejdzie wstępną selekcję to pozyskiwanie kapitału kontynuuje się na etapie wstępnej analizy projektu. Takiej analizy dokonuje się głównie poprzez:
- spotkania założyciela z inwestorem,
- rozmowy telefoniczne czy konferencje wideo,
- prośby inwestora o przesłanie dodatkowych informacji pocztą elektroniczną.
Kluczowe na tym etapie jest pierwsze spotkanie z inwestorem, podczas którego korzysta się z prezentacji inwestorskiej, czyli pitch deck. Takie spotkanie odbywa się w siedzibie funduszu Venture Capital albo online przy zastosowaniu takich aplikacji jak MS Teams czy Zoom.
Pitch deck wykorzystuje się również zamiennie z teaserem inwestycyjnym. Wtedy jednak taki materiał powinien zawierać znacząco więcej tekstu w porównaniu do prezentacji wykorzystywanej jako wsparcie podczas spotkania z funduszem Venture Capital.
Prezentację dla funduszu VC przygotowuje się przy wykorzystaniu takich programów i aplikacji jak: Prezi, SlideDog, MS PowerPoint, Google Slides, czy Visme.
Analiza startupu przez fundusz VC: model finansowy
Pozyskiwanie kapitału jest kontynuowane przez fundusz w postaci pogłębionej analizy projektu. Głównym narzędziem wykorzystywanym na tym etapie jest model finansowy. Opracowuje się go w arkuszu kalkulacyjnym przy wykorzystaniu takich programów i aplikacji online jak Microsoft Excel, LibreOffice czy Google Workspace.
Model finansowy koncentruje się na przedstawieniu startupu z uwzględnieniem dwóch kluczowych obszarów, którymi są model biznesowy i prognoza finansowa. Model biznesowy to skrócie sposób osiągania przychodów i ponoszenia wydatków oraz generowania zysków przez startup. Prognoza finansowa to numeryczne przedstawienie rozwoju startupu w okresie najczęściej kilku lat.
Zarówno model biznesowy, jak i prognoza finansowa są przedstawione w modelu finansowym jako zestaw założeń, głównie o charakterze numerycznym. Dla funduszu VC, model finansowy i przyjęte założenia do tego modelu mają kluczowe znaczenie w przeprowadzeniu rzetelnej oceny projektu.
Gdy ten etap zakończy się pozytywnie dla startupu to pozyskiwanie kapitału będzie miało swoją kontynuację w postaci negocjacji pomiędzy założycielem startupu a funduszem Venture Capital.
Autor: Mariusz Malec
Mariusz Malec to założyciel i zarządzający firmą doradczą Private Equity Consulting (https://www.private-equity.pl/). Prowadzi specjalistyczny blog. Firma wspiera przedsiębiorców w takich obszarach jak: pozyskiwanie kapitału, sprzedaż firmy czy wycena firmy.